A lo largo de esta guía hemos mencionado el MSCI World en innumerables ocasiones como referencia habitual de renta variable global. Abrimos la categoría de glosario dedicándole un artículo propio: qué es exactamente, quién lo elabora, y qué tipo de empresas incluye.
Quién elabora el índice
El MSCI World es un índice bursátil elaborado por MSCI Inc. (Morgan Stanley Capital International), una compañía especializada en la construcción y mantenimiento de índices financieros utilizados como referencia por fondos indexados, ETF y gestores de todo el mundo. MSCI no es una gestora de fondos: no gestiona dinero directamente, sino que define la metodología y publica la composición de sus índices, que después distintas gestoras (Vanguard, Fidelity, Amundi, iShares, entre muchas otras que hemos mencionado en comparativas anteriores de esta guía) utilizan como referencia para construir sus fondos indexados.
Qué representa el MSCI World
El MSCI World está diseñado para representar el comportamiento del mercado de renta variable de países desarrollados a nivel mundial. Incluye empresas de tamaño grande y mediano (large e mid cap, en la terminología habitual) de países como Estados Unidos, Japón, Reino Unido, Francia, Alemania, Canadá, Australia y otros mercados considerados desarrollados según la propia clasificación de MSCI.
Como ya explicamos en el artículo comparando MSCI World vs S&P 500, no incluye mercados emergentes (China, India, Brasil, entre otros), que MSCI agrupa en índices separados, como el MSCI Emerging Markets.
Criterios de inclusión de empresas
MSCI aplica una metodología específica para decidir qué empresas forman parte del índice, basada principalmente en:
- Tamaño (capitalización bursátil): el índice busca representar aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil ajustada por capital flotante (free float, es decir, la parte de las acciones realmente disponible para negociación en el mercado, excluyendo participaciones muy concentradas o no negociables) de cada país incluido.
- Liquidez: las empresas deben cumplir determinados criterios mínimos de volumen de negociación para ser incluidas.
- Clasificación del país como «desarrollado»: MSCI mantiene su propia clasificación de países en desarrollados, emergentes y de frontera, que revisa periódicamente y que determina en qué índice se incluye cada mercado.
Cómo se revisa la composición del índice
El MSCI World no es una lista fija: se revisa de forma periódica (generalmente de forma trimestral, con revisiones más exhaustivas en determinados meses del año, según la metodología publicada por MSCI) para reflejar cambios en el tamaño relativo de las empresas, nuevas incorporaciones, exclusiones y ajustes de capital flotante. Los fondos indexados que replican este índice ajustan su cartera en consecuencia cada vez que se publica una revisión, como explicamos en el artículo sobre cómo funciona la réplica de un índice.
Qué tipo de empresas suele incluir
El índice agrupa empresas de múltiples sectores: tecnología, salud, finanzas, consumo, industria, energía, entre otros, con más de mil compañías en total. Dado que se pondera por capitalización bursátil, las empresas más grandes tienen un peso proporcionalmente mayor dentro del índice que las más pequeñas, lo que significa que el comportamiento del índice está más influido por sus mayores componentes que por el conjunto homogéneo de todas las empresas incluidas.
No incluimos aquí una lista concreta de empresas o pesos exactos, ya que esta composición cambia con cada revisión periódica del índice; para consultar la composición vigente en un momento dado, la fuente más fiable es la ficha oficial del índice publicada por MSCI, o la ficha del fondo concreto que lo replica, actualizada por la gestora correspondiente.
Por qué el peso de cada país no es fijo
Como mencionamos en el artículo sobre MSCI World vs S&P 500, el peso relativo de cada país dentro del índice varía con el tiempo, en función de cómo evolucione la capitalización bursátil relativa de sus empresas frente al resto del mundo. Esto explica por qué el peso de un país concreto dentro del MSCI World en un momento dado no es un dato estático, sino que se ajusta en cada revisión del índice según la evolución de los mercados.
Diferencia entre el índice y los fondos que lo replican
Es importante distinguir entre el índice MSCI World en sí mismo (una fórmula y metodología publicada por MSCI) y los fondos indexados que lo replican (productos gestionados por distintas gestoras, cada uno con su propio TER, método de réplica y tracking error, como explicamos en artículos anteriores de esta guía). Dos fondos distintos que replican el mismo índice MSCI World tendrán una composición muy similar entre sí, pero pueden diferir en coste y en la precisión con la que replican ese índice.
Conclusión
El MSCI World es un índice de referencia elaborado por MSCI Inc. que agrupa empresas de gran y mediana capitalización de países desarrollados de todo el mundo, revisado periódicamente según criterios de tamaño, liquidez y clasificación de mercado. Es una de las referencias más utilizadas por los fondos indexados de renta variable global que hemos comparado a lo largo de esta guía, aunque conviene recordar que su composición exacta cambia con el tiempo, por lo que cualquier dato concreto sobre pesos o empresas debe consultarse en fuentes actualizadas.
Preguntas frecuentes
¿El MSCI World incluye empresas españolas? Puede incluir algunas de las mayores empresas cotizadas españolas, en función de su tamaño y liquidez respecto al resto del universo de países desarrollados, aunque su peso conjunto dentro del índice suele ser reducido en comparación con el de Estados Unidos.
¿Con qué frecuencia cambia la composición del MSCI World? Se revisa de forma periódica (generalmente trimestral, según la metodología de MSCI), ajustando la inclusión, exclusión y ponderación de las empresas según su evolución.
¿Puedo invertir directamente en el índice MSCI World? No de forma directa; el índice es solo una referencia metodológica. Para invertir, necesitas hacerlo a través de un fondo indexado o ETF que lo replique, gestionado por alguna de las gestoras que ofrecen este tipo de producto.
Este artículo tiene un fin exclusivamente educativo e informativo. No constituye una recomendación personalizada de inversión. Antes de tomar decisiones financieras, valora tu situación particular y, si lo necesitas, consulta con un profesional cualificado.